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當(dāng)下最熱的三大話題是什么?特色小鎮(zhèn)，一個集千萬恩寵的藍(lán)海市場;ppp模式，一種正高速發(fā)展的政企合作模式;資產(chǎn)證券化(又稱“ABS”)，一個有望將ppp資產(chǎn)盤活并實現(xiàn)再融資的創(chuàng)新模式。如果將這三個當(dāng)紅炸子雞聯(lián)合起來，將會產(chǎn)生怎樣的化學(xué)效應(yīng)?又將創(chuàng)造出怎樣的超規(guī)模市場?實在難以想象。不過，隨著政府大力推動ppp模式和資產(chǎn)證券化，我們大可以想象一下，這三個新生事物結(jié)盟后的未來市場前景。
“PPP+ABS”加速度
在政府的強(qiáng)推下，PPP+ABS正以超速度運(yùn)轉(zhuǎn)。在短短的四個月，四單ppp資產(chǎn)支持專項計劃已經(jīng)走馬上任。
4月11日，華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項目供熱收費(fèi)權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃、中信證券-首創(chuàng)股份污水處理PPP項目收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃以及中信建投-網(wǎng)鑫建投慶春路隧道PPP項目資產(chǎn)支持專項計劃三個產(chǎn)品，在上交所掛牌轉(zhuǎn)讓。算上3月份掛牌的廣發(fā)恒進(jìn)-廣晟東江環(huán)保虎門綠源PPP項目資產(chǎn)支持專項計劃，已經(jīng)有四個專項計劃獲批交易。
市場不禁嘩然，同屬資產(chǎn)證券化范疇，推動多年的REITs至今仍未能創(chuàng)造出一款真正的產(chǎn)品出來，而ppp這種半商業(yè)性質(zhì)的政企合作產(chǎn)品卻率先在資本市場實現(xiàn)交易。這背后潛藏著何種神力?
當(dāng)然，政府在這中間扮演著相當(dāng)重要的角色，一路綠燈，讓PPP+ABS得以最快的速度面世。去年12月，發(fā)改委聯(lián)合證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會資本合作(PPP)項目資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》，鼓勵PPP項目進(jìn)行資產(chǎn)證券化，這是政府首次以通知的形式推動資產(chǎn)證券化產(chǎn)品落地。此后，上交所、深交所發(fā)文支持PPP項目資產(chǎn)證券化。3月份，發(fā)改委向證監(jiān)會提交了首批PPP資產(chǎn)證券化項目的推薦函等。
讓ppp產(chǎn)品以投資品的形式可以上市交易轉(zhuǎn)讓，政府背后的目的不言而喻。眾所周知，ppp作為當(dāng)下最火的政企合作形式，通過與社會資本合作，不僅可以緩解地方政府債務(wù)壓力，還可以引入優(yōu)秀的管理、人才、技術(shù)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的需要，同時，可以轉(zhuǎn)換政府職能，提高運(yùn)作效率，這也正是近幾年國家力推的新型投融資平臺方式之一。
但是，由于ppp項目的范圍多為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，運(yùn)營時間長、投資金額大、回款周期長，這不僅增加了企業(yè)的債務(wù)成本，還難以再擴(kuò)大生產(chǎn)，社會資本一旦進(jìn)入就很難找到退出渠道。因此，現(xiàn)實的情況是，很多社會資本進(jìn)入意愿并不高。
而ppp項目的資產(chǎn)證券化將有望改變這一現(xiàn)狀。中國REITs聯(lián)盟秘書長王剛表示，從發(fā)起人來說，ppp的資產(chǎn)證券化不僅能夠幫助政府解決債務(wù)問題，還能助力企業(yè)實現(xiàn)資金置換，進(jìn)行新的開發(fā)建設(shè)，改善資產(chǎn)負(fù)債表。從投資者來說，需要穩(wěn)定的投資渠道，但現(xiàn)實的情況是很多錢投不出去。因此，兩端都有推動ppp項目資產(chǎn)證券化的需求，再加上政府各個部門多管齊下，促成較快的落地。
文章來源：地產(chǎn)中國網(wǎng)
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